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武田宣布收购夏尔 强化罕见病布局

2018-05-10

  

  (图片来源:全景视觉)

  经济观察网 记者 李瑶 5月8日,日本武田药品工业公司宣布,收购欧洲罕见病巨头夏尔(shire)事宜已达成协议,标的价格460亿英镑。

  夏尔公司公布的2017年业绩显示,其全年总营收151.61亿美元,全年净利润42.72亿美元。武田(Takeda Pharmaceutical)公布的2017财年前三季度(4月-12月)业绩显示:当期营收13686亿日元,当期运营利润3223亿日元,当期净利润2409亿日元。

  据销售收入测算,两家企业合体后,将成为世界前十大跨国制药巨头。而此前的2016年,武田的销售收入在世界药企中排名17位,夏尔排行第22位。

  从今年3月29日开始,武田首次报价410亿英镑未果,后续又经过四轮出价。4月24日,武田第五次提出要约将价格提升至460亿英镑,现金支付比例为44.4%,并且夏尔持合并后新公司50%的股权。由于武田的资产评估需要时间去考核,所以,双方将谈判期限延长至5月8号。

  据了解,收购手续的日程详情将在今后公布。业内人士分析,武田2017年四季度账上现金及等价物只有43亿美金,若要完成284亿美金的现金支付将可能大量依赖杠杆,对于武田来说是一场大冒险。

  事实上,被收购方夏尔刚刚在2016年耗资320亿美元,收购了百特国际旗下的生物制药企业Baxalta,这笔收购不仅进一步巩固了夏尔在罕见病领域的地位,同时也为夏尔带来了巨额的负债。夏尔管理层已经将该公司2020年的收入目标,从原定的200亿美元下调至170~180亿美元。

  分析人士认为,近期的一些日资企业跨国并购的案例或许昭示日资药企思路的转变,比如武田收购夏尔、小林制药收购中国药企等。

  武田是日本排名首位的制药企业,其历史可追溯到200多年前。此前,日本的很多药企都是靠自主研发创新药起家,较少使用并购等手段获取新药。

  在全球范围内,日本药企的研发投入比例基本是最高的,排行前列的武田、第一三共和安斯泰来的研发投入比例都在20%左右。随着近些年武田的畅销药兰索拉唑、泮托拉唑、坎地沙坦专利的陆续到期,吡格列酮的致癌风波以及日元贬值等不利影响,武田没能保持2012年以前那样高速增长业绩,2016年业绩出现了下滑,其世界排名也在下滑。

  此前,武田在3月28日的公开回应中表示,通过收购夏尔将加强武田在肿瘤学、胃肠道和神经科学等核心领域的发展。

  另外,早在今年1月5日,武田中国就宣布开启架构调整,把原来的几个事业部整合为两个:特药事业部和普药事业部。随后引入原辉瑞创新医疗中国区负责肿瘤、免疫和罕见病领域的销售管理的刘焰,担任武田特药事业部负责人,并成为大中华区领导团队成员,直接向武田大中华区负责人兼武田中国总裁单国洪汇报。

  而被收购的夏尔今年早些时候也宣布,将罕见疾病和神经科学部门拆分独立运营。

  很显然,双方在布局发力罕见病领域已先绸缪,并旨在通过并购强化优势。

  另悉,4月17日,美国食品药品监督管理局(FDA)批准夏尔公司重组血管性血友病因子(VONVENDI)用于血管性血友病(VWD)成人患者的围手术期出血管理。该药品此前已获准用于按需治疗和出血事件控制,是首个也是唯一一个用于血管性血友病成人患者的重组疗法。

  夏尔公司研发的用于慢性特发性便秘(CIC)成人患者的治疗用药Prucalopride也已经进入美国药品监管局(FDA)受理阶段,预计将在2018年12月21日做出审查决定。

  不过,在武田五次报价收购期间,夏尔将肿瘤业务以24亿美元的价格出售给法国施维雅公司,交易宣布的时间是4月16日,预计交易将于2018年第二或第三季度完成,届时夏尔的肿瘤团队将可能加入施维雅公司。夏尔的肿瘤学业务在2017年创造了2.62亿美元的收入 。

  夏尔方面对此解释是:通过有选择性的处理非战略资产来寻找释放更多价值的机会,并进一步侧重于提高在罕见疾病治疗方面的领先地位。

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